التخفيضات الضحلة والتدفقات المتغيرة: تحركات الاحتياطي الفيدرالي وتوسع العملات المستقرة وإعادة تنظيم السوق

الاحتياطي الفيدرالي - ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر سبتمبر

• القرار: خفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00-4.25%
• النقاط: المسار المتوسط = تخفيضان آخران في عام 2025 (50 نقطة أساس)؛ 25 نقطة أساس/سنة في 2026-2027
• انقسام اللجنة: 9/19 يرى 9/19 تخفيضين في العام المقبل؛ 6/19 لا يرى أي تخفيض في العام المقبل
• باول (العمل): مكاسب الوظائف أقل من نقطة التعادل؛ "لم يعد بالإمكان القول بأن سوق العمل قوي"
• باول (التضخم): ارتفاع في الآونة الأخيرة؛ التعريفات الجمركية تدفع أسعار السلع؛ ويُنظر إلى تأثيرها على أنها قصيرة الأجل
• الموقف: لا توجد شهية ل 50 نقطة أساس؛ "لا حاجة للتحرك بسرعة"؛ تم تأطير الخفض على أنه إدارة للمخاطر

ملخص:
قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا "مبدئيًا" بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00-4.25%، بينما أشار إلى مسار تيسير ضحل في المستقبل - تم تحديد تخفيضين آخرين في عام 2025 وتخفيضات تدريجية حتى عام 2027. وقد رسم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول خلفية أكثر برودة: تراجع التوظيف إلى ما دون مستوى التعادل، ويعاني العمال الهامشيون، ويعكس اعتدال الناتج المحلي الإجمالي ضعف الاستهلاك. وقد ارتفع التضخم مؤخرًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التعريفات الجمركية، والتي يعتبرها الاحتياطي الفيدرالي مؤقتة ولكنها غير مؤكدة. وشدد باول على الاستقلالية والصبر، متراجعًا عن مسارات أسعار الفائدة في السوق ومؤكدًا على إدارة المخاطر كل اجتماع على حدة. ولا تزال الأسواق تُسعر خفضًا شبه مؤكد لأسعار الفائدة في الاجتماع المقبل، مع الأخذ في الاعتبار ما يتطلبه الأمر من خلال ما يعتبره الفدراليون المعتادون من مراوغات.

‍

تويوتا وياماها وBYD تقبلان الحبل في بوليفيا مع تقلص احتياطيات الدولار الأمريكي

• قبول الدولار الأمريكي لشراء السيارات؛ أول سيارة تويوتا تُباع بالدولار الأمريكي
• BitGo + Tether يساعدان في الحفظ الذاتي والتسوية لدى الوكلاء
• الخلفية الكلية: انخفاض احتياطيات العملات الأجنبية بنسبة 98% منذ عام 2014؛ رفع حظر العملات الرقمية في عام 2024

ملخص:
في مواجهة النقص الحاد في الدولار الأمريكي، يقبلالآنوكلاء شركات صناعة السيارات الكبرى في بوليفيا - تويوتاوياماها وبي واي دي - عملة الدولار الأمريكي. مع توفير BitGo و Tether لدعم الحفظ/العمليات، تنتشر مدفوعات USDT من تجارة التجزئة إلى تمويل التجارة، حيث يحصل المستوردون على عملات مستقرة للدفع للموردين. منذ رفع الحظر المفروض على العملات الرقمية في عام 2024، شهدت بوليفيا ارتفاعًا في استخدام العملات المستقرة (حتى أن متاجر المطارات تُسعر بالدولار الأمريكي). قد تؤدي انتخابات الإعادة في البلاد في أكتوبر إلى تشكيل السياسة بشكل أكبر؛ حيث يقترح أحد المرشحين الأوفر حظًا بلوكتشين الشفافية في الحكم.

‍

أول ظهور لعملة CNH الصينية المستقرة لأول مرة مع احتدام السباق العالمي

• AnchorX تُطلق شركة AnchorX شركة AxCNH (ربط CNH الخارجي) في هونغ كونغ
• شركة BDACS تطلق الو ون الكوري 1 (ربط الوون الكوري)
• كلاهما مرهون بضمان زائد (ديون ورقية/حكومية في العهدة)

ملخص:
يتعمق الفصل الجيوسياسي للعملات المستقرة مع إطلاق عملة AxCNH - وهيعملة رمزية منظمة خارج حدود اليوان (CNH) - في قمة الحزام والطريق، مستهدفة التدفقات عبر الحدود مع شركاء مبادرة الحزام والطريق. في موازاة ذلك، توسع KRW1 الوصول إلى الوون الكوري على السلسلة. تتماشى التصاميم ذات الضمانات المفرطة مع اتجاه مُصدري العملات المستقرة الذين يحملون ديونًا سيادية، مما يوسع بشكل فعال قاعدة المشترين العالميين لسندات الخزانة/السندات ويضع العملات الوطنية على قضبان التسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وتؤكد هذه التحركات على سعي الحكومات لمواكبة هيمنة الدولار الأمريكي.

‍

شركة YZi Labs التابعة لـ CZ تزيد حصتها في شركة Ethena

• تزيد مختبرات YZi Labs من استثماراتها لتوسيع نطاق الدولار الأمريكي عبر سلسلة CEX/DeFi وBNB
• يدعم USDtb (المدعوم من الخزانة) وConverge (طبقة تسوية إدارة المخاطر الإلكترونية/طبقة إدارة المخاطر الإلكترونية)
• القيمة السوقية للدولار الأمريكي ≈ 14 مليار دولار أمريكي، متأخرًا عن الدولار الأمريكي/الدولار الأمريكي فقط

ملخص:
ضاعفت مختبرات YZi Labs (المعروفة سابقًا باسم Binance Labs) من دعمها لـ Ethena، ودعمها لدفعة متعددة الجوانب: توسيع نطاق توزيع USDe، وتطوير USDtb (سندات الخزانة قصيرة الأجل مثل BUIDL)، وبناء Converge كسلسلة تسوية مؤسسية. في ظل وجود مستثمرين بارزين على طاولة كبار المستثمرين والاعتماد المتزايد بسرعة (لا سيما على سلسلة BNB)، فإن تصميم USDe المحايد للدلتا يضعها كبديل موثوق به للعمالقة المدعومين بالعملات الورقية، مما يؤدي إلى معارك على حصة المحفظة عبر البورصات وأسواق المال والمشتقات على السلسلة.

‍

BitGo تتقدم بملف للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة بقيمة 90 مليار دولار أمريكي

• استهداف بورصة نيويورك: BTGO؛ أصول بقيمة 90.3 مليار دولار على المنصة (اعتبارًا من 30 يونيو 2025)
• أكثر من 1,400 أصل مدعوم؛ أكثر من 4,600 عميل / أكثر من 1.1 مليون مستخدم / 100 دولة
• أسهم من فئتين؛ الرئيس التنفيذي مايكل بيلش يحتفظ بالسيطرة؛ تمديد ترخيص البنك المركزي الألماني (MiCA)

ملخص:
قدمت شركة BitGo الرائدة في مجال الحفظ الأمين BitGo طلبًا للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة، مما يسلط الضوء على المحطة التالية للعملات المشفرة المؤسسية. مع وجود أكثر من 90 مليار دولار من الأصول الخاضعة للحفظ، وتغطية واسعة للأصول، وضوابط SOC 1/2 بالإضافة إلى تأمين بقيمة 250 مليون دولار، تقدم BitGo نفسها كبنية تحتية أساسية وسط إعادة دخول البنوك وتوسع TradFi في حفظ العملات المشفرة. يحافظ هيكل الفئة المزدوجة على سيطرة المؤسس، في حين أن ترخيص الاتحاد الأوروبي المعزز يضع الشركة في وضع يسمح لها باقتناص الفرص التي يحركها MiCA عبر التداول والحفظ والحفظ والتخزين والتحويلات.

‍

صندوق "إف تي إكس" للاسترداد لتحرير 1.6 مليار دولار للدائنين (30 سبتمبر)

• التوزيع الثالث: 1.6 مليار دولار مقرر في 30 سبتمبر (+ وصول الأموال في غضون 3 أيام عمل)
• المدفوعات 6% (عملاء دوت كوم)، 40% (استحقاقات العملاء في الولايات المتحدة)، 24% (قروض الأصول الرقمية ومطالبات الأصول الرقمية)، 120% (مطالبات الراحة)
• تم تخصيص ما يصل إلى 16.5 مليار دولار أمريكي للدائنين (بعد تخصيص 1.2 مليار دولار أمريكي في فبراير و5 مليارات دولار أمريكي في مايو)

ملخص:
سيقوم صندوق FTX Recovery Trust بصرف شريحة ثالثة - 1.6 ملياردولار - في 30 سبتمبر، ليواصل بذلك عملية استرداد بمليارات الدولارات نحو 16.5 مليار دولار من إجمالي التوزيعات. يرسل الجدول الزمني المتدرج مبالغ نقدية ذات مغزى إلى أصحاب المطالبات وقد يؤثر بشكل دوري على تدفقات السوق مع إعادة دخول الأموال المستردة إلى قنوات العملات الرقمية/العملات المشفرة. وفي الوقت نفسه، تخطط SBF لاستئناف الحكم الصادر في نوفمبر بعد الحكم عليه بالسجن لمدة 25 عامًا، مع الحفاظ على الحجج المتعلقة بالملاءة وعدالة المحاكمة.

‍

Aster (سلسلة BNB) تصل إلى 2 مليار دولار قبل التراجع الحاد

• Aster TVL TVL لفترة وجيزة > 2 مليار دولار، ثم تراجعت إلى 545 مليون دولار، ثم ارتدت إلى 655 مليون دولار
• ارتفاع نشاط إطلاق عملة APX الرمزية؛ حيث بلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة 434 مليون دولار
• المقارنات: لا تزال Hyperliquid في الصدارة على TVL/الحجم/الفائدة المفتوحة

مُلخص:
BNB Chain المنصات اللامركزية (DEX) ارتفعتAster إلى ما بعد 2$ TVL على ضجيج إطلاق العملة الرمزية قبل أن تستقر على انخفاض، على الرغم من أنها لا تزال أعلى من نطاقات ما قبل الإطلاق. أثارتالضجة الاجتماعية - بما في ذلك منشور تهنئة من تشيكوسلوفاكيا -تكهنات حول العلاقات مع مؤسس Binance، حتى مع استمرار منعه رسميًا من الإدارة. مع روابط الدعم والاحتضان عبر مختبرات YZi Labs/BNB Chain، أصبحت Aster الآن نقطة محورية في استراتيجية مشتقات BNB - لكن شكاوى تجربة المستخدم المبكرة والتقلبات الحادة في TVL تؤكد على عقبات التنفيذ والالتصاق التي تنتظرنا مقابل المنافس الراسخ Hyperliquid.

‍

تواريخ مهمة: 22 - 27 سبتمبر 2025