البيتكوين تتطلع إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، وصناديق سولانا المتداولة في البورصة تُشعل تدفقات مؤسسية وتزايد الرياح الخلفية الكلية عبر الأصول الخطرة

كان الأسبوع الماضي بمثابة نقطة تحول محورية في سوق العملات الرقمية، حيث عادت المعنويات الصعودية بقوة في كل من الأصول الرقمية والتقليدية. قادت البيتكوين الارتفاع، واستعادت مستوى 110 آلاف دولار لأول مرة منذ ثلاثة أسابيع مع استمرار التدفقات التي تحركها صناديق الاستثمار المتداولة واستقرار الظروف الكلية. عاد المستثمرون المؤسسيون إلى المخاطرة مرة أخرى، مما أدى إلى تحقيق مكاسب ليس فقط في البيتكوين والإيثريوم ولكن أيضًا عبر العملات الرقمية الرئيسية مثل سولانا، التي ارتفعت بأكثر من 16% بعد الظهور الناجح لأول صندوق ETF فوري مدرج في الولايات المتحدة.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، حافظت سوق العُملات الرقمية على زخمها الصعودي، حيث استقرت البيتكوين بالقرب من 109 آلاف دولار واستقرت الإيثيريوم فوق 2,500 دولار. استمرت العملات الرقمية البديلة في الارتفاع، مدفوعة بالطلب المستمر في SOL، في حين ظل حجم السوق الإجمالي والفائدة المفتوحة مرتفعًا - مما يشير إلى مشاركة مؤسسية صحية مع اقتراب الأسبوع المقبل.

لم تقتصر نغمة المخاطرة على العملات الرقمية. فقد صعد مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق، حيث ارتفع بنسبة 2% و2.4% على التوالي، في حين انخفض مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.2% حيث عززت بيانات الوظائف الأمريكية من توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية.

‍

‍

البيتكوين تستعيد قوتها مع تنامي الرياح المؤسسية الخلفية

أنهت البيتكوين الأسبوع بمكاسب قوية بنسبة +9%، لتصل إلى أعلى مستوى لها عند 110,279 دولارًا، مما يشير إلى عودة الثقة بعد تراجعها المؤقت إلى ما دون 100 ألف دولار. وجاء هذا الارتفاع مدعومًا بالطلب المؤسسي المستمر، لا سيما من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. يحتفظ صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock الآن ب 696,874 بيتكوين (بقيمة حوالي 74 مليار دولار)، مما يؤكد استمرار التدفقات الداخلة والمراكز طويلة الأجل.

وإضافة إلى النبرة المتفائلة، قام بنك ستاندرد تشارترد بترقية توقعاته لعملة البيتكوين، مستهدفًا الآن 135 ألف دولار بحلول الربع الثالث و200 ألف دولار بحلول نهاية العام. وأشار البنك إلى الطلب المستمر على صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة وشراء الشركات للميزانية العمومية للشركات والخلفية التنظيمية الناضجة وإمكانية خفض أسعار الفائدة باعتبارها رياحًا خلفية رئيسية تتجه نحو النصف الثاني من عام 2025.

يأتي هذا التفاؤل وسط تركيز متجدد على محافظ البيتكوين الخاملة منذ فترة طويلة، حيث تتبع المحللون على السلسلة إعادة تنشيط ثمانية عناوين من أوائل عام 2010 بإجمالي أكثر من 80,000 بيتكوين. وفي حين لفتت هذه الحركة الانتباه لفترة وجيزة بسبب حجمها وأهميتها التاريخية، إلا أن تأثيرها على السوق كان خافتًا، ويرى المحللون إلى حد كبير أنها عملية نقل هيكلية وليست إشارة إلى ضغوط بيع.

لا يوجد شيء مثير للإبلاغ عنه من عالم الخيارات. لا تزال التقلبات منخفضة إلى حد ما، سواء الضمنية أو المحققة. الانحراف مسطح إلى حد ما، وفي المخطط العام للأشياء لا يُظهر تحيزًا اتجاهيًا يذكر. بالنسبة لأولئك الذين يتمتعون برؤية أقوى، قد تُقدم المسرحيات الاتجاهية قيمة هنا، ولكن التوقيت سيكون عنصرًا حاسمًا للنجاح، نظرًا للتقلبات الباهتة للغاية. ربما تبرر عمليات اللحاق بالركب في الجانب العلوي من ETH إلقاء نظرة فاحصة.

‍

الاختراق المؤسسي للبيتكوين

احتل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock عناوين الأخبار الخاصة به هذا الأسبوع، حيث أصبح أكثر ربحية من صندوق S&P 500 ETF الرائد للشركة - وهي لحظة ذات أهمية رمزية لإضفاء الطابع المؤسسي على البيتكوين. مع أكثر من 75 مليار دولار من الأصول المُدارة، اجتذبت IBIT تدفقات داخلة في 17 شهرًا من الأشهر ال 18 الماضية، مدفوعة بالطلب من صناديق التحوط والمعاشات التقاعدية ومستثمري التجزئة بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق ETF في يناير 2024. يُصنف الصندوق الآن من بين أفضل 20 صندوقًا من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة على مستوى العالم من حيث حجم التداول، ويؤكد أداؤه على الاقتناع المتزايد بأن البيتكوين تنتمي إلى جانب فئات الأصول الأساسية التقليدية.

‍

صندوق Solana ETF يُشعل شرارة انتعاش العملات الرقمية البديلة

كان سولانا هو نجم الأسبوع، وذلك بفضل إطلاق صندوق SSKETF، وهو أول صندوق استثمار متداول في الولايات المتحدة يقدم التعرض المباشر لعملة SOL مع مكافآت الرهان. وقد اجتذب الصندوق، المُدرج في بورصة Cboe BZX، 12 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة و33 مليون دولار في حجم التداول في اليوم الأول، متفوقًا بذلك على إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للريال الريبي والعقود الآجلة ل SOL. لم يقتصر الزخم على الأسواق الفورية. فقد ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية سولانا إلى 167 مليون دولار، وهو أعلى مستوى جديد على الإطلاق، مما يسلط الضوء على الطلب المؤسسي المتزايد. ارتفعت SOL نفسها بنسبة 3.6% في يوم واحد وأغلقت الأسبوع على ارتفاع بنسبة 16%، مما عزز مكانتها باعتبارها العملة البديلة المفضلة للمدراء النشطين.

‍

العملات الرقمية البديلة تجد مكانًا لها في الميزانيات العمومية للشركات

استمرت الشركات العامة في تبني الأصول الرقمية كأدوات خزينة، لا سيما تلك التي تقدم عائدات الرهان والوصول إلى DeFi. تشمل الإفصاحات الأخيرة ما يلي:

• شركة DeFi Dev Corp (جانوفر سابقًا): جمعت 24 مليون دولار لتجميع SOL
• استراتيجيات SOL: تستوعب 395,000 SOL
• Upexi: جمعت 100 مليون دولار للاستحواذ على 735,692 SOL، بدعم من GSR
• SharpLink Gaming: دخلت في شراكة مع Consensus لشراء 188,478 ETH، مما يجعلها ثاني أكبر حامل ETH على مستوى العالم، بعد مؤسسة Ethereum Foundation فقط

كما تستكشف العديد من الشركات أيضًا مخصصات الخزانة الإبداعية فيBNB، XRP، مما يسلط الضوء على النطاق المتسع للفائدة الاستراتيجية للعملات الرقمية.

‍

ملخص الاقتصاد الكلي والسياسة: محافظو البنوك المركزية يحثون على التحلي بالصبر

تحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في منتدى البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع، مؤكدًا أن الاقتصاد الأمريكي "في وضع جيد" وأن غالبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يدعمون خفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وفي حين أن خفض الفائدة في يوليو لا يزال غير مرجح، فإن الأسواق الآن تُرجح احتمالية خفض الفائدة بنسبة 80% تقريبًا بحلول سبتمبر.

في أوروبا، جاءت بيانات التضخم ثابتة:

• مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي: 2.0%
• مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي: 2.3%
• مؤشر أسعار المستهلك للخدمات: 3.3%

أعلن كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين أن معركة التضخم "انتهت"، مما يشير إلى توقف مؤقت في يوليو واحتمال رفع أسعار الفائدة بحلول الخريف. ارتفع اليورو بنسبة 0.3% مقابلالدولار عقب هذا الإعلان.

‍

بيانات العمل تعزز رواية الهبوط الهبوط الناعم

كانت أرقام التوظيف في الولايات المتحدة مفاجئة في الاتجاه الصعودي:

• التغير في التوظيف في ADP: -33 ألف وظيفة مقابل +98 ألف وظيفة متوقعة
• جداول الرواتب في القطاع غير الزراعي: +147 ألفًا مقابل 110 ألفًا + 1.5 ألفًا متوقعة
• معدل البطالة: 4.1%
• متوسط الدخل في الساعة: + 0.22% على أساس شهري / + 3.71% على أساس سنوي
• طلبات إعانة البطالة: انخفضت إلى 233 ألفًا

وقد أثارت بيانات ADP الضعيفة المخاوف في منتصف الأسبوع، لكن بيانات الوظائف غير الزراعية الأقوى من المتوقع وانخفاض مطالبات البطالة قللت من توقعات خفض أسعار الفائدة الفورية بينما عززت الثقة في استراتيجية الهبوط الميسر للاحتياطي الفيدرالي.

‍

العناوين التنظيمية والقانونية

ظهرت العديد من التطورات التنظيمية والقانونية البارزة:

• تقدمت شركة Ripple بطلب للحصول على ترخيص مصرفي أمريكي، مما دفعها إلى الأمام في مجال التمويل المُنظم.
• عطلت وزارة العدل عملية سرقة عملات رقمية كورية شمالية، وصادرت 29 حسابًا لغسيل الأموال مرتبطة بعمليات احتيال الهوية وسرقة الأصول الرقمية.
• دعا صندوق التمويل العقاري الفيدرالي إلى إجراء تحقيق رسمي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول بسبب مزاعم تتعلق بشهادة خادعة وسوء إدارة الميزانية.
• وفي الوقت نفسه، أقر الكونجرس مشروع قانون ترامب الضريبي الذي تبلغ قيمته 3.4 تريليون دولار أمريكي، مما أدى إلى رفع سقف الدين الأمريكي بمقدار 5 تريليون دولار أمريكي وتجنب أزمة مالية محتملة.

‍

التجارة العالمية: صفقات جديدة وتهديدات قديمة جديدة

وقع الرئيس ترامب على اتفاق تعريفة جمركية بنسبة 20-40% مع فيتنام، وحذر من أنه سيتم إرسال رسائل مماثلة إلى دول أخرى ابتداءً من 9 يوليو إذا لم يتم تأمين صفقات تجارية. في حين أشار الاتحاد الأوروبي إلى استعداده للتفاوض، مما قلل من المخاوف من نشوب حرب تجارية أوسع نطاقًا. وردًا على ذلك، ارتفعت الأسهم الصينية على خلفية إشارات تحسن اللهجة الدبلوماسية.

وفي مكان آخر، ارتفع الذهب بنسبة 0.4%، في حين ظل خام غرب تكساس الوسيط مستقرًا، حيث تترقب الأسواق اتضاح الرؤية بشأن اجتماع أوبك+ القادم.

‍

ما الذي سنشاهده الأسبوع القادم

• 9 يوليو/تموز: الموعد النهائي للتجارة الأمريكية (من المتوقع أن تكون خطابات ترامب بشأن التعريفات الجمركية)
• 10-17 يوليو: تقارير تضخم مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين + محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والبنك المركزي الأوروبي
• تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في سولانا واتجاهات الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية
• اعتماد الخزانة بالعُملة البديلة والتقدم المحرز في مشروع قانون العُملات المستقرة في الولايات المتحدة