شهد هذا الأسبوع نقطة انعطاف حاسمة أخرى عبر أصول المخاطر العالمية، حيث وسّعت أسواق العملات الرقمية من نطاق اختراقها على الرغم من ارتفاع التيارات المتقاطعة الكلية. وأغلقت البيتكوين جلسات متعددة عند أعلى مستوياتها الأسبوعية واللحظية الجديدة على الإطلاق، لتخترق في نهاية المطاف 122,000 دولار بحلول ليلة الأحد بعد أيام من التراكم المستمر. وظل الطلب المؤسسي هو المحرك الأساسي، حتى في الوقت الذي كافحت فيه الأسواق الأوسع نطاقًا للحفاظ على الزخم وسط تصاعد عناوين السياسة التجارية الأمريكية.
انفصلت نغمة المخاطرة في العملات الرقمية عن الضعف في الأسهم وأصول الأسواق الناشئة، حيث قام المستثمرون بإعادة معايرة التوقعات حول التضخم وأسعار الفائدة وتجزئة التجارة. وقد تضخم ارتفاع البيتكوين من خلال التدفقات الكبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية والمشاعر الصعودية من الصناعيين والمؤسسات التي تخصص العملات الرقمية. كما ساهم استحواذ Metaplanet الأخير على البيتكوين، إلى جانب التعليقات المتجددة من شخصيات مثل إيلون ماسك، في تعزيز المعنويات الصعودية. تبع ذلك تحقيق الإيثيريوم مكاسب أسبوعية حادة، حيث انتهى عند 3,021 دولارًا، حيث شهدت صناديق الإيثيريوم المتداولة ثاني أعلى تدفقات يومية على الإطلاق.
في الوقت نفسه، استوعبت السوق موجة من التطورات الجيوسياسية والاقتصادية، لا سيما قيام الإدارة الأمريكية في 8 يوليو بنشر رسائل التحذير من الرسوم الجمركية في 8 يوليو وموعد تطبيقها في 1 أغسطس لفرض ضريبة بنسبة 10% على اقتصادات دول البريكس. كما شهدت عملات الأسواق الناشئة والأسهم عمليات بيع على نطاق واسع، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية وانتعشت أسعار النفط على خلفية تجدد الدعم المقدم من أوبك+.
البيتكوين تتخطى حاجز 122 ألف دولار مع ارتفاع الطلب على صناديق الاستثمار المُتداولة
ارتفعت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد لها على الإطلاق عند 122,011 دولار يوم الأحد، متوجة أسبوعًا من الرياح المؤسسية القوية وإعادة المعايرة الكلية. جاءت هذه الحركة بعد انخفاض قصير إلى ما دون 108,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، والذي سرعان ما تم شراؤه مع عودة التدفقات الداخلة التي تحركها صناديق الاستثمار المتداولة. شهد يوم الخميس ثاني أكبر يوم تدفقات صافية على الإطلاق لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، حيث بلغت التدفقات 1.17 مليار دولار بقيادة IBIT من BlackRock (448 مليون دولار) و FBTC من Fidelity (324 مليون دولار).
تتجاوز التدفقات التراكمية لصناديق البيتكوين المتداولة في عام 2025 الآن 28 مليار دولار، متجاوزة بكثير إصدارات شركات التعدين (7.85 مليار دولار منذ بداية العام وحتى تاريخه)، مما يؤكد استمرار الطلب الهيكلي. أعلنت شركة Metaplanet، الشركة اليابانية الرائدة في حيازة البيتكوين في اليابان، أنها اشترت 2,205 بيتكوين أخرى مقابل 238.7 مليون دولار، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى أكثر من 15,500 بيتكوين. أظهرت نتائج الشركة في الربع الثاني نموًا في الإيرادات بنسبة 42% على أساس سنوي، مما يعزز القناعة بين الشركات المتحالفة مع البيتكوين. وفي الوقت نفسه، كرر إيلون ماسك علنًا دعمه للبيتكوين من خلال "حزب أمريكا" الذي اقترحه حديثًا، مما عزز المعنويات.
شهية صناديق المؤشرات المتداولة تمتد إلى الإيثر وسط تباين أوسع في السوق
لم يقتصر الاختراق الصعودي لهذا الأسبوع على البيتكوين. فقد قفزت الإيثر بنسبة 17.5% إلى 3,021 دولارًا بحلول يوم الأحد مع اتساع نطاق التخصيصات المؤسسية. سجلت صناديق إيثر الفورية لصناديق إيثر المتداولة في البورصة 383.1 مليون دولار في صافي التدفقات الداخلة يوم الخميس، وهو ثاني أعلى يوم لها على الإطلاق، حيث جذبت ETHA من BlackRock 300.9 مليون دولار وحدها. والجدير بالذكر أن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في ذلك اليوم تجاوزت 60 ضعف صافي إصدار الإيثيريوم.
على الرغم من ارتفاع الطلب، إلا أن العديد من المنصات التقليدية (بما في ذلك Vanguard) لا تزال تقيد الوصول إلى هذه المنتجات. لا يزال عدم التوازن بين الطلب والعرض المتاح يدعم الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط.
عودة تقلبات التعريفات الجمركية، والأسواق العالمية تبحث عن اتجاهها
هيمنت استراتيجية إدارة ترامب المتطورة بشأن التعريفات الجمركية على العناوين الرئيسية. فبعد تحديد يوم 9 يوليو كموعد نهائي لإتمام الاتفاق، بدأت الإدارة في إرسال خطابات رسمية إلى الدول التي لم تبرم معها اتفاقيات تجارية. وتم تأكيد موعد التنفيذ في الأول من أغسطس/آب، مع احتمال تمديده لمدة ثلاثة أسابيع لبعض الدول. كما تم فرض تهديد بفرض تعريفة جمركية بنسبة 10% على الدول المتحالفة مع دول البريكس، مما أثار عمليات بيع واسعة النطاق في الأسواق الناشئة.
انخفض الراند الجنوب أفريقي بنسبة 1% تقريبًا، في حين تراجعت الروبية واليوان أيضًا. في حين تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في منتصف الأسبوع، وانخفضت أسهم شركة تيسلا بنسبة 6% في أعقاب أنباء سياسية لا علاقة لها بالموضوع. في غضون ذلك، سجل الدولار الأمريكي أكبر مكاسبه في ثلاثة أسابيع، حيث ارتفع بنسبة 0.4%، حيث سعى المستثمرون إلى الاحتماء وسط تزايد حالة عدم اليقين بشأن السياسة النقدية.
رد فعل أسواق السلع والسندات يتسم بالحذر
وارتفعت أسعار النفط والذهب، حيث ارتفع خام برنت بنسبة 0.6% ليصل إلى 68.70 دولار بعد أن أعلنت منظمة أوبك + عن زيادة الإنتاج بأكثر من المتوقع، وهو ما فُسّر على أنه تصويت على الثقة في الطلب العالمي. وارتفع الذهب بنسبة 0.5%، حيث تم تداوله بالقرب من 3,339 دولار للأونصة.
عكست أسواق السندات مخاوف التضخم المعتدلة ولكنها ظلت مستقرة بشكل عام. واستقر العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.35%، في حين ارتفع العائد على السندات اليابانية لأجل 30 عامًا بمقدار 10 نقاط أساس ليصل إلى 2.96% وسط تكهنات بشأن السياسة المالية. وحذر بنك جولدمان ساكس من أن تصاعد التعريفات الجمركية قد يؤدي إلى إعادة فرض ضغوط تضخمية وتعقيد المسار المتوقع للاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
التطورات التنظيمية والجدل حول TON
أجلت لجنة الأوراق المالية والبورصات قرارها بشأن مقترح صندوق سولانا الفوري لصناديق الاستثمار المتداولة التابع لشركة Fidelity، حيث مددت مراجعتها إلى 31 يوليو. وعلى الرغم من استمرار التواصل مع جهات الإصدار، إلا أن هناك القليل من التفاؤل بشأن الموافقة المبكرة، حيث يتوقع معظم المشاركين أن تكون القرارات مرتبطة بمعايير الإدراج الأوسع نطاقًا في الربع الرابع. في المقابل، أثارت مؤسسة TON جدلاً بعد أن كشفت عن برنامج "التأشيرة الذهبية" القائم على الرهان بقيمة 100,000 دولار في الإمارات العربية المتحدة، وهو ما نفته السلطات المحلية سريعًا. وقد أوضحت المؤسسة منذ ذلك الحين أن المبادرة لا تزال استكشافية ولا ترتبط بأي عملية رسمية في الإمارات العربية المتحدة.
محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة: لهجة متشائمة وحساسية البيانات في المستقبل القريب
اتسم محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو بنبرة متشائمة بعض الشيء، مما يعزز الموقف المعتمد على البيانات. وفي حين أبقى الاحتياطي الفدرالي على أسعار الفائدة ثابتة عند 4.25%-4.50%، أقر المشاركون بتراجع التضخم وأشاروا إلى التعريفات الجمركية كمصدر محتمل للمخاطر الصعودية. أعرب عدد قليل من الأعضاء عن انفتاحهم على خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الاجتماع المقبل، رهناً باستمرار تراجع بيانات النمو والأسعار.
محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة: لهجة متشائمة وحساسية البيانات في المستقبل القريب
أخيرًا حصلنا أخيرًا على الحركة التي أدت إلى ارتفاع أحجام التداول المحققة مع كل عمليات إعادة التسعير التي تتوقعها من الارتفاع الفوري السريع. أصبحت أحجام التذبذب في الصراف الآلي أقل حدة، وحصلت عقود جاما على عروض شراء جيدة، وأخيرًا أعيد تسعير انعكاسات المخاطرة إلى أعلى. وكانت آخر هذه التحركات مدفوعة بشكل أساسي بإغلاق المتداولين لمخزونهم من صفقات الشراء والتخلص من صفقات الشراء. وبالنظر إلى معضلة تأثير الاحتياطي الفدرالي الحمائمي مقابل معضلة تأثير التعريفات الجمركية، من المتوقع أن يبقى بعض التذبذب في السعر الفوري ويعطي الدعم للطرف الأمامي من المنحنى.
ترقبوا المستقبل: مؤشر أسعار المستهلكين ومبيعات التجزئة وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي
ويحمل الأسبوع المقبل قائمة كبيرة من البيانات التي قد تُشكل توقعات الاحتياطي الفدرالي على المدى القريب:
- الثلاثاء: مؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري/شهري وعلى أساس سنوي (متوقع 2.4%) - قد تعزز القراءة الضعيفة التوقعات المتشائمة
- الأربعاء: مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي على أساس شهري - إشارات على أسعار المدخلات الباردة
- الخميس: مبيعات التجزئة الأساسية (-0.3%) ومبيعات التجزئة (-0.9%) - المفاجآت السلبية قد تثير المخاوف بشأن النمو
- الخميس: طلبات إعانة البطالة الأولية (227 ألفًا تقريبًا متوقعة) ومؤشر فيلي الفيدرالي (-4.0 متوقع)
- الجمعة: مؤشر جامعة ميشيغان لمعنويات المستهلكين (التوقعات 60.7)، مع توقعات بتوقعات التضخم عند 5.0%
إخلاء المسؤولية:
المعلومات الواردة في هذه النشرة الإخبارية هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية. يرجى استشارة متخصص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو مالية. الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية، وجميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال الأساسي.
.jpg)