الخسارة غير الدائمة

ما هي الخسارة غير الدائمة؟

تحدث الخسارة غير الدائمة عندما تتغير قيمة الأصول التي أودعتها في مجمع السيولة مقارنة بالاحتفاظ بالأصول في محفظة شخصية. يمكن أن يؤدي هذا التغيير إلى انخفاض القيمة بالدولار عند سحب أصولك، حتى لو ظل عدد التوكنات كما هو.

ماذا تعني الخسارة غير الدائمة في عالم العملات الرقمية؟

في عالم العملات الرقمية، تُعد الخسارة غير الدائمة من المخاطر التي يواجهها مزودو السيولة في التمويل اللامركزي (DeFi). عندما تضيف سيولة إلى مجمع، قد تكسب رسومًا ومكافآت. ومع ذلك، إذا تغيرت أسعار الأصول في المجمع، فقد تكون قيمة حصتك في المجمع أقل مما لو كنت تحتفظ بالأصول في المحفظة. يشير مصطلح "غير دائم" إلى أن الخسارة لا يتم تأمينها حتى تقوم بسحب أموالك. إذا عادت أسعار الأصول إلى حالتها الأصلية، يمكن عكس الخسارة.

كيفية استخدام المصطلح

يمكنك استخدام مصطلح "الخسارة غير الدائمة" لوصف الجانب السلبي المحتمل لتوفير السيولة في منصات DeFi. على سبيل المثال، "بصفتك مزودًا للسيولة، يجب أن تكون على دراية بالخسارة غير الدائمة، والتي يمكن أن تؤثر على عوائدك عندما تتقلب أسعار الأصول."

مثال على الخسارة غير الدائمة

لنفترض أنك قررت توفير السيولة لمجمع سيولة الإيثيريوم/البيتكوين (ETH/Bitcoin). تقوم بإيداع قيمة متساوية من ETH وBTC في المجمع. لنفترض

• يمكنك إيداع 1 ETH (بقيمة 2,000 دولار) و0.1 BTC (بقيمة 2,000 دولار أيضًا) في المجمع.
• تبلغ القيمة الإجمالية لإيداعك 4,000 دولار.

حالة التجمع الأولي:

• 1 ETH = 2,000$
• 0.1 بيتكوين = 2,000 USDT

والآن، تخيل أن سعر الإيثريوم ETH قد ارتفع بشكل ملحوظ، وأصبحت قيمة الإيثريوم الواحد تساوي الآن 3,000 دولار، بينما تظل البيتكوين على نفس السعر.

أسعار السوق الجديدة:

• 1 ETH = 3,000$
• 0.1 بيتكوين = 2,000 USDT

التأثير على مجمع السيولة

ونظرًا لتغير السعر، سيتداول متداولو المراجحة على الإيثريوم مقابل البيتكوين في المجمع حتى يعكس المجمع نسبة السوق الجديدة. هذا التداول يغير نسبة ETH وBTC في المجمع.

نسبة التجمع الجديد

لنفترض أن المجمع يحتوي الآن على 0.866 ETH و0.133 BTC، مما يعكس نسبة السعر الجديد بعد صفقات المراجحة.

سحب أصولك

عندما تسحب أصولك، تتلقى نسبة جديدة من التوكنات بناءً على حصتك في المجمع. قد تحصل على

• 0.866 ETH (بقيمة 2,598 دولار)
• 0.133 بيتكوين (بقيمة 2,660 دولار)

القيمة الإجمالية للأصول المسحوبة: 5,258 USDT

مقارنة بالحجز

إذا كنت قد احتفظت ببساطة بأصولك الأصلية (1 ETH و0.1 BTC)، فستكون قيمتها مجتمعة بالأسعار الجديدة:

• 1 ETH (بقيمة 3,000 دولار)
• 0.1 بيتكوين (بقيمة 2,000$)

القيمة الإجمالية في حالة الاحتفاظ بها $5,000

حساب الخسارة غير الدائمة

في هذا السيناريو، فإن توفير السيولة في هذا السيناريو أكسبك قيمة إجمالية قدرها 5,258 دولارًا، مقارنةً بالاحتفاظ الذي كان سيؤدي إلى 5,000 دولار. ومع ذلك، لا يُظهر هذا المثال خسارة ولكن الفرق المحتمل بسبب الخسارة غير الدائمة يمكن أن يكون عيبًا مقارنةً بمجرد الاحتفاظ بالأصول.

على الرغم من أنك ربحت أكثر في هذا السيناريو، إلا أن تغير القيمة بسبب الخسارة غير الدائمة هو عامل رئيسي يجب أخذه في الاعتبار، خاصةً عندما تكون التغيرات سلبية. يمكن لرسوم التداول المكتسبة كمزود سيولة أن تساعد في تعويض هذه الخسائر، وهذا هو السبب في أن العديد من المستثمرين يظلون في المجمعات لفترات طويلة.